豫市周记丨硅烷科技选举蔡前进为公司董事长；中孚实业拟12.54亿元关联收购中孚铝业24%股权

　　上周，A股迎来本轮行情的一次深度调整，权益类基金普遍遭遇回撤，股票型FOF及混合型FOF大面积出现周内负收益的情况。

　　尽管如此，上周依然有部分行业备受公募基金重视，特别是软件开发等相关科技类行业频获基金调研，相关行业类指数基金或主动权益类产品也在近期出现一定的调整，能否被基金经理进一步挖掘投资价值，值得期待One体育。

　　上周（10月7日~10月13日），A股市场迎来一波回调整理，各大指数的周内跌幅较大，也使得权益类基金的表现欠佳，风险更加分散的FOF也出现了较大回撤，部分股票型FOF周内跌幅超过8%。

　　以国泰行业轮动为例，A类份额在上周的净值收益率为-8.0565%。整个股票型FOF当中，仅有创金合信景气行业3个月录得正收益。更加令人意外的是，债券型FOF全部告负，无一实现周内正收益。

　　对于股债两端都出现较明显的下跌，业内也对行情的发展给出一定解释，对于债基出现的调整，普遍认为是由于此前A股反弹迅速，债市资金快速撤离，进而引发资产价格大跌所致；反观权益类的回调则更好理解。但总的来说，股债投资的防守策略被更多机构所提及。

　　较前期债券市场压力略有降低，赎回压力似乎有所企稳，财政政策思路和方向逐步明朗化，下一步将观察具体力度和节奏。经历过前期调整，债券部分品种投资概率在提升。在政策未完全落地前，主要关注流动性较好的债券资产，策略上灵活交易，保持一定的安全边际。

　　叠加近期财政部公开对未来化债及财政增量政策的相关计划说明，市场也对下一阶段股市及债市的投资策略给出建议。

　　民生证券表示，综合来看，经历大幅调整后，债市已对后续可能会有的财政增量政策有所反映，若10月政策落地且并未大超预期，则利率进一步向上的幅度或也有限，且在此期间，货币政策也将进一步配合。在此情形下，债市各类资产性价比也将逐步显现，部分品种或已进入配置区间。

　　对于权益市场的判断，民生加银基金认为，由于本轮行情很大程度上与政策发力有较大关系，10月的政策力度是否能够超预期，成为后续市场上行高度的重要因素。中国资产在过去两周受到追捧，前期美联储降息预期升温和降息落地后人民币的大幅升值以及近期政策的发力是外资追捧中国资产的关键。贵金属、国有大型银行、电力及公用事业、交运、船舶制造、保险等行业值得关注。

　　现阶段基金经理在关注哪些方向？这不仅是投资人关注的问题，也会作为FOF基金经理配置相关基金的重要参考因素。从近期的机构调研情况来看，软件开发等行业备受青睐。

　　公募排排网数据显示，上周共有107家公募机构参与了上市公司调研，覆盖到22个申万二级行业中的33家A股上市公司One体育，合计调研275次。其中，软件开发行业被调研次数多达50次，是所有申万二级行业中被调研次数最多的一个，数字政通、博思软件等公司被调研次数居前。

　　公募FOF在今年中报披露的相关持仓中，有关科技成长方向的配置相对有限，而有关红利类资产的配置较多。随着行情的发展，科技股的投资机遇有望进一步被市场挖掘。从近期的公募新发产品来看，主动权益类基金数量增多，或也有望进一步提升市场的做多情绪。

　　公募排排网数据显示，按认购起始日统计，上周合计发行公募基金产品15只，而此前一周为6只。其中，股票型基金增幅最为明显，上周发行股票型基金7只，而此前一周为2只。

　　有关机构的分析及展望，不少机构也对科技股的布局十分重视。诺安基金分析指出，后市仍将重点关注AI、科技以及国产替代及顺周期板块。长安基金认为，短期内非银、地产链、泛消费是直接受益政策的领域。就中长期投资主线而言，科技领域仍值得持续重视，具有“出海”竞争力的公司也值得关注。此外，美联储进入降息周期，港股市场流动性将迎来较大改善。

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